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【亚博app安全有保障】威派格IPO成功,环保产业终于来了个“技术派”

 


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本文摘要:本月4号,上海威派格智慧水务股份有限公司顺利过会。

本月4号,上海威派格智慧水务股份有限公司顺利过会。威派格的主营业务是二次供水设备的研发、生产、销售与服务,同时顾及二次供水智慧管理平台系统的研发、搭起和运维,是一家“设备居多,平台辅”的企业。

再行让我们看一下这家公司在资本市场的“足迹”:2016年5月,威派格就在新三板市场上海证券交易所。半年后,威派格开始拒绝接受中信建投的上市辅导,为A股上市做足打算。2017年8月,为避免股价波动带给变数,从而影响上市,威派格解散新三板市场。又过了将近四个月,威派格首次透露招股书。

仅有一年左右,威派格就童年辅导期,转入排队地下通道。本月4号,威派格成功过会。一年辅导,一年考核,威派格的过会,相比很多IPO“重考生”,要精彩的多。就在10月底,达力环保IPO顺利。

将近两个月,威派格又勇夺上市桂冠,环保上市公司阵营平添了两个新面孔。作为一家既无政府和国资背景,又是产品类环保公司的企业。

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威派格的上市顺利,也给其他的环保公司,做到了好榜样。设备居多,平台辅威派格是一家以设备居多,平台辅的企业。主营业务为销售自律研发的二次用水设备,并获取涉及服务。作为一家企业高新技术产业,威派格曾分担了“新型二次供水设备的研制和产业化”课题,享有一项国家标准和五项行业标准的重点新产品。

目前,二次供水市场的产业集中度不低,产业竞争还没超过白热化。容许企业发展的最重要的问题,还是技术壁垒。在这一领域,管道和水泵的的设计和建设,仍然是威派格的优势所在。其自行研制生产的DN400号钢管,其承压能力平均4MPa。

威派格此次公开发行股票,就目的已完成研发中心的建设,召募人才,更进一步不断扩大技术优势。因为技术的比较领先,威派格的营收和利润,仍然持续稳定增长。2015年至2017年,威派格构建营业收入分别为4.75亿元、5.24亿元和5.93亿元,净利润分别为0.91亿元、1.04亿元和1.06亿元。年均利润仍然平稳在1亿左右,这让威派格的过会也在预料之中。

并且,威派格的利润率在70%左右,要远高于行业水平。从其招股书来看,在这一细分市场,威派格与其主要竞争对手——青岛三利和中金环境比起,毛利率高达20%左右,这造就其技术水平的比较领先。股票发售前,其实际掌控人李纪玺和孙海玲夫妇,必要间接掌控公司股权多达八成。股权比较集中于,这当然是把双刃剑。

对于刚上市跟上的公司来说,股权集中于更为方便管理,不利于决策的继续执行。客户集中,流动性严重不足很多上市公司的经营或是财务状况,都不是尽善尽美的。威派格也具有一些被人诟病的地方。从2015年至2017年,威派格前三十大传销客户的收益,仅有占到传销收益的比例的33.34%、37.61%和34.71%,可见其客户集中度并不低。

威派格主营业务——供水设备和区域冷却泵站的客户数量,在550户左右,数量过分可观,且每年变化较小。这就意味著威派格的客户倚赖程度过于。如果无法及时寻找新的客源,或是平稳寄居老客户的话,很有可能导致利润暴跌。因此,威派格曾回应,不会拓展更为较好的销售渠道,并大大减少客户的稳定性和持续性。

从账面来看,威派格的资产流动性严重不足,有可能沦为其更进一步发展的妨碍。2015年、2016年和2017年,公司贴现账款余额分别为1.74亿元、2.21亿元和3.19亿元。

贴现账款数额很快扩展,占到比大大提升。其中,多达两年的贴现账款在10%以上,如果其客户的财务状况再次发生好转,或者经济形势经常出现问题,可能会造成威派格的贴现账款无法重复使用。同时,除了贴现账款,存货亲率低也是影响威派格资产流动性的众多问题。

2015年以来,威派格存货账面价值分别为7999.34万元、6734.08万元和8826.59万元,占到流动资产的比例分别为21.61%、11.44%和13.52%。威派格存货占到比比较较高,如果市场再次发生波动,造成存货的价值减少,威派格将面对资产减值。

低营收账款和低存货,大大的减少了威派格的债务能力。另外,威派格曾因环保问题被惩处。这让本来很多IPO专业机构都寄予厚望的上市,沾了一把冷汗。

2017年8月,其子公司北京威派格,因为废气处置疏于的问题,被北京市大兴区环保局罚款8万元,并责令排查。如果知道因这个问题影响了上市,威派格难道的确是得不偿失。技术为王,服务平等主义将近两个月,两家环保企业顺利过会,给环保板块带给一抹亮色。

今年IPO可玩性减少。年初,发审委审查的41家公司IPO申请人,15家取得通过,23家被否,3家作罢投票表决,通过率仅有为36.6%。

持续盈利能力、财务规范、合规风险等这些审查的重点内容,完全仅有是环保企业的广泛痛点。许多期望鲤鱼跃龙门的环保企业,因此折戟沉沙。从上市可玩性来看,工程类和投资类的公司要占到更加多的比重。

投资类公司往往有国企背景,资本实力雄厚。而类似于达力环保这样的工程类公司,往往有当地政府的鼎力支持,更加可以依赖业绩弹性去投资基金市场融资。像威派格这种既无国资和政府背景,又是产品类环保公司,在环保产业仍不多见。威派格的上市顺利,也许不会渐渐向平台服务转型,不断扩大公司的业务涵括领域,由产品打天下,向整体服务方案转型,这一点,也许是产品类环保公司的共性问题。

目前,环保装备产品升级换代越来越快,没什么产品需要仍然符合市场需求。而更加多的企业转入环保业,产品的价格和技术优势,很有可能短时间内就荡然无存。

所以,以减缓技术研究、提升科技水平为基石,以提升运营服务水平、取得将来发展为目标,让环保业踏上“技术为王、服务平等主义”的正轨上来,这某种程度是产品类环保企业的幸事,堪称整个环保业身体健康发展的准则。


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